從溫州跑路潮看四季度鋼市走向
由于近期外圍環(huán)境不穩(wěn)，歐債危機持續(xù)發(fā)酵，導(dǎo)致對經(jīng)濟增長悲觀預(yù)期抬頭，而國內(nèi)貨幣流動性持續(xù)緊縮，民間借貸利率和票據(jù)融資利率持續(xù)飆升，在這樣的內(nèi)憂外患的打擊下，作為國內(nèi)民間資本“晴雨表”的溫州，正經(jīng)歷著一場罕見的民間金融風(fēng)暴。銀行和民間借貸同時催債，令溫州中小民企資金鏈紛紛斷裂;溫州老板“跑路潮”愈演愈烈，當(dāng)?shù)卣迸晒ぷ鹘M進駐銀行，要求“不抽資、不壓貸”，試圖為企業(yè)爭取喘息時間。而國內(nèi)有些輿論悲觀的看待此現(xiàn)象為中國式“次貸危機”的集中預(yù)演，在這樣的情況下，四季度鋼價走勢將如何演變，是否在前期大幅跳水之后，能獲得成本支撐而維持相對穩(wěn)定，還是快速下行的鋼價倒逼成本重心下移，鋼價出現(xiàn)再次探底的可能。
溫州跑路潮的由來
據(jù)統(tǒng)計，溫州今年跑路的老板從今年4月份開始，江南皮革董事長黃鶴，波特曼咖啡嚴勤為夫婦，三旗集團董事長陳福財，溫州鐵通電器合金有限公司股東范樂樂，天石電子葉建樂，恒茂鞋業(yè)虞正林，巨邦鞋業(yè)王和霞，錦湖電器戴列竣，耐當(dāng)勞鞋材戴志雄，部落之神鞋業(yè)吳偉華，百樂家電鄭珠菊，信泰集團胡福林已經(jīng)跑路。
“跑路”源自江湖，人在江湖，身不由己了，才會“跑路”，還是那句話“出來混，遲早要還的”，如果把“跑路”與眾多的民營企業(yè)主聯(lián)系在一起，不免有更多的疑問?“跑路”的老板多是溫州知名的企業(yè)主，據(jù)公開的資料顯示，“跑路”的老板多數(shù)參與民間借貸，最后債臺高筑，資金鏈條斷裂，選擇了“跑路”。
長期以來民營企業(yè)融資難的問題，一直困擾著眾多的私營業(yè)主，各級政府也出臺了一定的解決民營企業(yè)融資難問題的辦法，可是為什么老板們還是喜歡轉(zhuǎn)向民間信貸，據(jù)調(diào)查，溫州民間借貸資金規(guī)模達440億元年利率180%，而溫州做實業(yè)的中小企業(yè)毛利潤一般在3%至5%，這明顯不符合投資和收益的關(guān)系。
但在信貸緊縮背景下，資金的需求比任何時期都要旺盛，眾多的中小型企業(yè)無法通過合理合法的渠道取得足夠的資金，必然轉(zhuǎn)向高風(fēng)險的民間資本，解決中小型企業(yè)融資難問題。溫州企業(yè)的現(xiàn)狀，是中國企業(yè)生存狀況的一個縮影，雖然相關(guān)政府部門只是將跑路現(xiàn)象加上了中小企業(yè)的限定語，但是筆者相信，皮之不存，毛之焉附。隨著新一輪經(jīng)濟危機危及全球，中國經(jīng)濟自然難以置身事外。銀根緊縮、用工成本高、原材料價格高漲、限電節(jié)能等等一系列制約因素，讓大部分企業(yè)的生存與發(fā)展舉步維艱，遭受到前所未有的挑戰(zhàn)與困擾，面臨的困難甚至于超過了金融危機的2008年。企業(yè)融資難的喊“渴”之聲聲聲入耳，就是沒有引起當(dāng)局的高度重視，融資難已成為壓倒企業(yè)正常生存的最后一根稻草。如果還對幾乎每天都有企業(yè)倒閉的現(xiàn)象視而不見，不能正視問題并且努力去解決，企業(yè)老板一個接一個地“跑路”，并出現(xiàn)了企業(yè)老板跳樓自殺的情況，這也就不奇怪了。
溫州跑路潮的重大影響
溫州跑路現(xiàn)象可怕的并不是個別企業(yè)的倒閉，而是倒閉企業(yè)所牽累到上下游相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)。現(xiàn)在，溫州產(chǎn)業(yè)鏈條相對完整，形成了一環(huán)扣一環(huán)的生產(chǎn)、經(jīng)營、產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)支持、配套供給等相關(guān)企業(yè)，如果其中任何一個環(huán)節(jié)的企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)問題，就會直截了當(dāng)?shù)夭吧舷掠纹髽I(yè)，整個產(chǎn)業(yè)鏈條就有可能出現(xiàn)上下游斷裂的危險，會造成一大片企業(yè)跟著龍頭企業(yè)的倒閉而加速倒閉，這種可怕的局面或許正在溫州企業(yè)中上演。
繼美國推出兩輪量化寬松貨幣政策之后，歐洲為解決歐債問題也準備推出2億歐元的量化寬松，而這些最后都會影響到以中國為代表的新興市場國家。表現(xiàn)的手段，則是持續(xù)加重的貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn).貿(mào)易壁壘越建越高，人民幣被要求接連升值，民營企業(yè)的利潤空間被持續(xù)壓榨。國外經(jīng)濟的持續(xù)疲軟，本來就讓民營企業(yè)的出口大受影響;加上貿(mào)易戰(zhàn)帶來的貿(mào)易保護和匯率戰(zhàn)帶來的人民幣升值，民營企業(yè)被一步步推向倒閉的邊緣。這是外患。
內(nèi)憂呢，則是在從緊貨幣政策下，民營企業(yè)融資難上加難。銀行的錢借不到，高利貸又無異于飲鴆止渴。當(dāng)國企有困難的時候，政府的手總能及時伸到;等中小企業(yè)大面積有困難時，卻連銀行都躲著走。某種意義上，民營經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)高利貸的異常火爆，難道不正是企業(yè)融資困難、政府關(guān)注缺失的表現(xiàn)嗎?
當(dāng)前的國內(nèi)民營企業(yè)，進入的正是一個邏輯怪圈。不借則意味著關(guān)門，借則潛藏巨大風(fēng)險。而傳統(tǒng)的制造業(yè)微薄的利潤，對化解風(fēng)險助益不大。而大的經(jīng)濟環(huán)境是，炒地炒樓炒錢以及玩虛擬經(jīng)濟，賺取的利潤又是制造業(yè)所遠遠難以企及。丟棄制造業(yè)者漸眾，靠虛擬賺錢貼補制造業(yè)者漸眾，堅守制造業(yè)則更顯得孤立無援。其實，在市場經(jīng)濟的法則里，這是再正常不過的事情，鋼鐵行業(yè)基本也是這種情況，如果單存依靠貿(mào)易，根據(jù)今年的鋼材出廠價格和市場價格測算，90%的鋼材貿(mào)易商都虧損，但是鋼貿(mào)企業(yè)也沒有出現(xiàn)大規(guī)模的倒閉潮，主因就是現(xiàn)在鋼材貿(mào)易已經(jīng)異化為一種融資手段，大部分鋼材貿(mào)易企業(yè)依靠貿(mào)易手段向銀行融資，用票據(jù)貼現(xiàn)等手段放大融資倍數(shù)，再將資金投向借貸和房地產(chǎn)等高利潤區(qū)域，依靠這部分利潤去彌補鋼材貿(mào)易上的虧損。
但是由于近期溫州跑路潮的出現(xiàn)，民間借貸已經(jīng)到了風(fēng)口浪尖的地步，大部分企業(yè)已經(jīng)加緊收回前期借貸資金，“類年關(guān)”效應(yīng)加速出現(xiàn)，一方面是部分鋼貿(mào)商由于停止鋼廠訂貨，手中握有大筆現(xiàn)金，另一方面是部分鋼貿(mào)企業(yè)已出現(xiàn)資金鏈斷裂的前期征兆，冷熱不均導(dǎo)致整個行業(yè)發(fā)展受困。
由于民間融資的去向最終大多數(shù)是房地產(chǎn)行業(yè)，現(xiàn)在正規(guī)銀行是無錢可貸，民間借貸又由于溫州跑路潮的被揭露而出現(xiàn)急速回收現(xiàn)象，所以部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了房地產(chǎn)企業(yè)加速降價回籠資金還貸的現(xiàn)象，如果國家有關(guān)部門不出臺真正切實可行的政策，或者定向放松銀根，或者逐漸對房地產(chǎn)行業(yè)減壓，難免不會出現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)的資金斷裂潮，如果這種情況真的出現(xiàn)，將對國內(nèi)實體經(jīng)濟造成嚴重的“失血”現(xiàn)象，一方面是大量銀行資金被房地產(chǎn)抵押物吸附，銀行接收大量的抵押房產(chǎn)集中拋售，造成房價短期集中下行，另一方面是各行業(yè)包括鋼貿(mào)行業(yè)的流動資金也受房地產(chǎn)借貸而抽離，造成自身的資金鏈可能斷裂，這也可能也是所謂中國式次貸危機集中爆發(fā)的因果。
四季度鋼材走勢預(yù)測
從以上筆者的分析可以看出，目前的國內(nèi)經(jīng)濟運行的整體環(huán)境已經(jīng)到了一個非常重要的節(jié)點，生存還是毀滅，這個論題非?，F(xiàn)實的擺在企業(yè)面前，一旦高利貸問題處理不當(dāng)，大量流動資金將被三角債和壞賬吸附，反而加劇目前已經(jīng)存在的銀根緊張現(xiàn)象，加之四季度臨近傳統(tǒng)的年關(guān)，將加劇資金緊張現(xiàn)象的出現(xiàn)，而現(xiàn)在部分倒閉的企業(yè)，其實并不是被市場所淘汰的，只是由于短期資金流動性遇到問題而被迫跑路，如政府能出臺合理的扶持政策，相信他們能度過這一難關(guān)。
目前，溫家寶總理10月3日至4日已經(jīng)趕赴浙江考察，就經(jīng)濟運行情況進行調(diào)研。溫家寶說，我國經(jīng)濟運行面臨一些新情況新問題。我們必須充分估計形勢的復(fù)雜性和嚴峻性，進一步加強和改善宏觀調(diào)控，既要保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，又要增強政策的針對性和靈活性，鞏固經(jīng)濟發(fā)展的好勢頭。提出如下四點政策：
一要認真落實并完善對小微企業(yè)貸款的差異化金融監(jiān)管政策。對符合有關(guān)條件的小企業(yè)貸款進行專項考核，提高對小企業(yè)不良貸款比率的容忍度。
二要明確將小微企業(yè)作為重點支持對象，支持專為小微企業(yè)提供服務(wù)的金融機構(gòu)。要督促各類銀行切實落實國家支持中小企業(yè)特別是小微企業(yè)發(fā)展的信貸政策。鼓勵各類金融機構(gòu)改進對小微企業(yè)的金融服務(wù)，強化銀行特別是大中型銀行的社會責(zé)任。明確銀行小微企業(yè)貸款比例和增速要求，并加強統(tǒng)計和最終用戶監(jiān)測，確保政策落實到位。清理銀行不合理收費和保證金存款要求。
三要加大財稅政策對小微企業(yè)的支持力度，延長相關(guān)稅收優(yōu)惠政策的期限，研究進一步加大政策優(yōu)惠力度。
四要切實防范金融風(fēng)險。對中小企業(yè)的金融支持，要遵循市場原則，減少行政干預(yù)，降低市場風(fēng)險和道德風(fēng)險。要加強對民間借貸的監(jiān)管，引導(dǎo)其陽光化、規(guī)范化發(fā)展，發(fā)揮其積極作用。大力整頓金融秩序，采取有效措施遏制高利貸化傾向，依法打擊非法集資，妥善處理企業(yè)之間擔(dān)保、企業(yè)資金鏈斷裂問題，努力做到早發(fā)現(xiàn)、早處置，防止風(fēng)險擴散蔓延，防范區(qū)域性風(fēng)險。對已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險事件，要妥善處置。
從以上四點可以看出四季度國家政策的調(diào)控重點將轉(zhuǎn)向定向釋放流動性，緩解部分企業(yè)的資金緊張，對于前期的部分矯枉過正的金融政策進行修正，筆者覺得四季度中下旬，根據(jù)目前的經(jīng)濟形勢，國家肯定會出臺部分扶持政策，恢復(fù)中國經(jīng)濟的活度。
在政策面已經(jīng)出現(xiàn)部分轉(zhuǎn)向信號的情況下，對四季度鋼價走勢特別看空是不可取的，四季度中下旬，鋼價將在前期快速下行后，出現(xiàn)探底企穩(wěn)的現(xiàn)象，市場信心將逐漸恢復(fù)，由于十月貿(mào)易商鋼廠訂貨繳款非常少，十一月以后部分產(chǎn)品規(guī)格的市場庫存將出現(xiàn)短缺，而且由于在國慶期間出現(xiàn)南鋼生產(chǎn)事故，十月的鋼廠檢修將大量集中，十一月中旬以后行情可期。
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